江國中分析師 2026.10.31節目筆記
1. 關鍵市場數據
下表列出 2026-10-31 關鍵市場監控數據：
| 監控標的 / 項目 | 數據值 | 狀態評估 |
|---|---|---|
| 費城半導體指數 (SOX) | -7.2% | 單日重大下殺 |
| 英特爾 (Intel) | -28.9% | 財報惡化，盤後創歷史最大跌幅 |
| 台指期夜盤低點 | 44,052 點 (-867 點) | 收 44,400 點，留下影線 |
| 11 月多空防守基準 | 43,607 點 | 距離夜盤低點剩約 445 點 |
| 融資減幅 | -104 億元 | 浮額清洗未達標準 |
| 技術指標 | RSI 二度背離、KD 低檔背離 | 低點已近，但尚未確認反轉 |
2. 核心因果分析
2.1 英特爾重挫的實質原因
- 現象：英特爾跌 28.9%，帶動 AMD (-10%) 與輝達 (-4.2%) 下跌。
- 原因：英特爾舊架構衰退，先進製程落後，Q3 毛利率降至 43%。
- 對照：台積電 Q3 毛利率為 66%，展望持續季增。
- 結論：此跌勢為單一公司競爭力喪失，非半導體需求消失。
2.2 雲端巨頭（CSP）舉債擴產的實質原因
- 現象：四大雲端服務商自由現金流轉負，發債籌資。
- 原因：終端在手訂單（Backlog）積壓量創新高。
- 亞馬遜 AWS：預估連續 2 年營收成長 > 40%。
- Google Cloud：Q3 營收年增 103%。
- 結論：舉債屬於基礎設施擴張需求，商業化進程符合預期。
3. 落底確認標準程序（四部曲）
操作者必須依序確認下列四個階段，禁止跳過驗證步驟：
[階段 1: 急跌宣洩] ➔ [階段 2: 縮量盤底] ➔ [階段 3: 出現缺口] ➔ [階段 4: 起攻進場]- 階段 1：急跌（現正進行）
- 行為：情緒殺盤與融資多殺多。
- 動作：禁止進場接刀，禁止停損優質一線股。
- 階段 2：縮量盤底
- 行為：指數小紅小黑震盪，主力清洗剩餘融資浮額。
- 動作：準備資金清單，維持低部位。
- 階段 3：跳空缺口確認（關鍵閥值）
- 條件：大盤出現向上跳空缺口，且連續 3 個交易日未回補。
- 結論：島狀反轉正式確立。
- 階段 4：波段起攻
- 條件：日 KD 於 20 以下黃金交叉，MACD 負柱狀體收腳翻紅。
- 動作：執行波段買進程序。
4. 全個股處置決策矩陣（Stock Action Matrix）
下表列出原影片中所有監控個股之基本面狀態、觸發條件與處置動作：
| 族群類別 | 標的名稱 (代號) | 基本面與技術狀態 | 觸發條件 | 規定動作 |
|---|---|---|---|---|
| 先進製程 | 台積電 (2330) | 毛利 66% 具定價霸權，營收持續季增 | 回測或跌破季線 | 分批承接，禁止追高 |
| 自研 ASIC | 聯發科 (2454) | Q4 營收估季增 25~32%，獲第 2 家美系 CSP 新單，低檔雙背離 | 低檔震盪區間 | 逢低承接 |
| 伺服器導軌 | 川湖 (2059) | 全球獨佔龍頭，專利壁壘高，本益比已大幅修正 | 技術指標進入超賣區 | 分批布局，長線持有 |
| 液冷散熱 | 奇鋐 (3017) 健策 (3653) 高力 (8996) |
組裝時間縮短帶動量產加速，散熱為剛性需求 | 股價回測或跌破季線 | 沿季線分批承接 |
| 載板與設備 | 南電 (8046) 健鼎 (3044) 大量 (3167) |
高階 ABF、PCB 與設備長線需求不變，隨大盤拉回清洗融資 | 指標進入低檔超賣區，出現底部訊號 | 長線錯殺標的，待缺口確立後加碼 |
| 記憶體 | 南亞科 (2408) 華邦電 (2344) |
9 月高基期後已充分修正；南亞科獲利回升具高殖利率防禦屬性 | 回測低檔技術強支撐 | 破底機率低，進入長線築底，續抱 |
| 矽光子 (CPO) | 聯亞 (3081) | Q3 財報驗證 CPO 進入商業化放量元年，2027 年爆發 | 利空恐慌壓回低檔 | 成本低者續抱；未進場者逢恐慌低接，不追高 |
| 成熟製程 | 聯電 (2303) | 面臨同業削價競爭與折舊壓力，缺乏定價權 | 股價隨大盤反彈 | 不殺低，但逢反彈全數賣出，換入一線股 |
5. 操作限制與禁令（四不原則）
在階段 3（跳空缺口）確立前，必須遵守下列限制：
- 禁止急躁：不得在僅出現指標背離時立即全額進場。
- 禁止追高：盤底期間不得買在單日急拉長紅。
- 禁止殺低：一線優質股跌破季線時不得情緒化停損。
- 禁止滿倉：未獲確認訊號前，必須保留充裕現金儲備。
6. 免責聲明
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